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2014年11月14日，由上海市律師協(xié)會(huì)證券業(yè)務(wù)研究委員會(huì)主辦的資產(chǎn)證券化法治發(fā)展圓桌討論會(huì)在律協(xié)第一會(huì)議室召開。
本次會(huì)議由上海律協(xié)證券業(yè)務(wù)研究委員會(huì)副主任、融孚所高級(jí)合伙人呂琰律師主持，邀請(qǐng)到在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域具有深厚造詣的兩位專家——原國家開發(fā)銀行資金局局長高興國先生、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)博士后許余劼先生作為演講嘉賓為與會(huì)律師做了精彩的演講。
本次會(huì)議從我國資本市場整體趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融改革的迫切需要出發(fā)，回顧了發(fā)達(dá)國家資產(chǎn)證券化從萌芽到蓬勃發(fā)展的歷史進(jìn)程，指出了資產(chǎn)證券化是改變現(xiàn)階段我國直接融資偏弱、發(fā)揮沉淀資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)效用的較佳選擇。從2005年我國以銀行信貸資產(chǎn)作為資產(chǎn)證券化的首次嘗試以來，無論是中國銀監(jiān)會(huì)還是中國證監(jiān)會(huì)，都已從立法、實(shí)踐和理論等發(fā)面著手推動(dòng)資產(chǎn)證券化在我國的落地生根、繁榮發(fā)展。
現(xiàn)階段資產(chǎn)證券化主要還集中在銀行間債券市場的信貸資產(chǎn)支持產(chǎn)品。上海證券交易所和深圳證券交易所市場的非信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品數(shù)量較少，業(yè)內(nèi)呼聲較高的REITS（房地產(chǎn)信托投資基金）等產(chǎn)品目前尚未出現(xiàn)。與之相對(duì)應(yīng)，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資者集中于金融機(jī)構(gòu)或者經(jīng)上海證券交易所和深圳證券交易所認(rèn)可的機(jī)構(gòu)投資者。不容否認(rèn)，中國的資產(chǎn)證券化還處于起步階段，一系列與資產(chǎn)證券化相配套的機(jī)制和制度尚未出臺(tái)，這些將涉及我國資本市場的深層次制度改革，更離不開相關(guān)法制的修改和完善。
與會(huì)人士普遍認(rèn)為，資產(chǎn)證券化的發(fā)展從另一個(gè)角度看，實(shí)則是資產(chǎn)證券化法治的發(fā)展，資產(chǎn)證券化的每一個(gè)環(huán)節(jié)，從基層資產(chǎn)、到發(fā)行，從交易、到稅收調(diào)節(jié)，每個(gè)方面都離不開法律的規(guī)制和調(diào)整。只有完善了資產(chǎn)證券化的法治建設(shè)，資產(chǎn)證券化才能真正迎來絢麗的春天。
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