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2020年10月29日中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了《關(guān)于征求<人身保險(xiǎn)公司保單貸款管理辦法（征求意見(jiàn)稿）>意見(jiàn)的函》（下稱“《征求意見(jiàn)》”），為厘清《征求意見(jiàn)》對(duì)保單質(zhì)押貸款A(yù)BS項(xiàng)目的影響，筆者對(duì)相關(guān)條款重點(diǎn)解讀如下：
第一條 為規(guī)范人身保險(xiǎn)公司保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，保護(hù)保險(xiǎn)消費(fèi)者合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》《中華人民共和國(guó)民法典》《征信業(yè)管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)，制定本辦法。
解讀：闡明了法律淵源。明確了保單質(zhì)押貸款的上位法，尤其是（1）明確了《民法典》作為上位法之一，為“現(xiàn)金價(jià)值”作為質(zhì)押標(biāo)的奠定了法律淵源基礎(chǔ)；（2）明確了《征信管理?xiàng)l例》作為上位法，為參照“貸款”管理奠定了法律淵源基礎(chǔ)。
第二條 本辦法所稱保單質(zhì)押貸款,是指人身保險(xiǎn)公司（下稱“保險(xiǎn)公司”）按照保險(xiǎn)合同的約定，以投保人持有的保單現(xiàn)金價(jià)值為質(zhì)，向投保人提供的一種短期資金支持。
保險(xiǎn)公司開(kāi)展的保單質(zhì)押貸款是基于保險(xiǎn)主業(yè)的一項(xiàng)附屬業(yè)務(wù)，是為便利投保人而對(duì)其開(kāi)展的保單增值服務(wù)。
解讀：明確了“保單質(zhì)押貸款”的定義，明確了保單貸款系屬于保單增值服務(wù)的一種，以區(qū)別保單貸款與普通銀行貸款、信托貸款、小額貸款“融資”屬性，保單貸款是基于“現(xiàn)金價(jià)值”而提供的服務(wù)，其更主要的目的是為了向投保人提供增值服務(wù)而非單純的融資。
第四條 保險(xiǎn)公司對(duì)保險(xiǎn)期間超過(guò)一年且具有保單現(xiàn)金價(jià)值的個(gè)人人身保險(xiǎn)，在保險(xiǎn)合同有效期內(nèi)且猶豫期滿后，可依據(jù)保險(xiǎn)合同約定向符合申請(qǐng)條件的投保人提供保單質(zhì)押貸款。
保險(xiǎn)公司不得對(duì)投資連結(jié)保險(xiǎn)保單和團(tuán)體保險(xiǎn)保單提供保單質(zhì)押貸款。
解讀：首次明確了可貸保單品種為保險(xiǎn)期間超過(guò)1年且具有現(xiàn)金價(jià)值的個(gè)人人身保險(xiǎn)。值得注意的是，在《征求意見(jiàn)》之前，實(shí)踐中判斷保單是否可貸，通常參照（1）保險(xiǎn)合同中載明“保單貸款”功能條款；（2）具有現(xiàn)金價(jià)值，而《征求意見(jiàn)》進(jìn)一步明確了“保險(xiǎn)期間超過(guò)1年”條件并明確排除了“投連險(xiǎn)”、“團(tuán)險(xiǎn)”。
漢坤律師認(rèn)為，《征求意見(jiàn)》實(shí)施后的保單貸款A(yù)BS項(xiàng)目中，需在“合格標(biāo)準(zhǔn)”部分增設(shè)“保單品種為保險(xiǎn)期間超過(guò)1年且不得為投連險(xiǎn)、團(tuán)險(xiǎn)”的相關(guān)標(biāo)注，并落實(shí)在有關(guān)系統(tǒng)篩選字段信息中。至少需要增設(shè)一個(gè)“保單品種期限”的字段。
第五條 在保單質(zhì)押貸款期間，保險(xiǎn)合同未出現(xiàn)中止或終止情形的，保險(xiǎn)公司應(yīng)按照保險(xiǎn)合同約定履行保險(xiǎn)責(zé)任。
解讀：在內(nèi)部征求意見(jiàn)階段，曾明確規(guī)定“在保單質(zhì)押貸款期間給付保險(xiǎn)金的，保險(xiǎn)公司和投保人可約定優(yōu)先償還保單質(zhì)押貸款的本息”，考慮到實(shí)踐中存在兩種情形，其一、保單給付保險(xiǎn)金優(yōu)先償還保單質(zhì)押貸款；其二、在現(xiàn)金價(jià)值足夠覆蓋保單貸款本息的情況下，保單給付保險(xiǎn)金可不強(qiáng)制償還保單質(zhì)押貸款。本次征求意見(jiàn)中刪除了對(duì)應(yīng)條款，為以上兩種情況并存留下了合規(guī)空間。
第八條 保險(xiǎn)公司開(kāi)展保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照《征信業(yè)管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定，向國(guó)家設(shè)立的金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)提供貸款信息。
第九條 保險(xiǎn)公司在保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)辦理前，應(yīng)如實(shí)告知投保人與保險(xiǎn)公司的權(quán)利與義務(wù)、保單質(zhì)押貸款協(xié)議或保單批單的主要內(nèi)容，以顯著方式提醒投保人不良貸款確定標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)法按時(shí)還款對(duì)保單效力和借款人投保人信用記錄的影響、貸款資金用途范圍等事項(xiàng)，并由借款人簽署同意向。向金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)提供貸款信息的，應(yīng)事先取得投保人書(shū)面材料同意。
解讀：第8、9條首次規(guī)定了需要將保單貸款納入《征信業(yè)管理?xiàng)l例》并上報(bào)征信系統(tǒng)。漢坤律師理解該等規(guī)定影響較為顯著，主要體現(xiàn)在（1）上報(bào)征信系統(tǒng)，需獲得客戶授權(quán)，即在底層批單中需要額外增加有關(guān)客戶授權(quán)條款及告知條款。而之前的業(yè)務(wù)實(shí)踐中，保單貸款均不上征信。將導(dǎo)致所有底層貸款協(xié)議、批單模板需要調(diào)整及修改；（2）對(duì)實(shí)踐操作的進(jìn)一步影響在于，保單貸款展業(yè)前需要查詢借款人征信，結(jié)合《征求意見(jiàn)》第17條第二款，“如投保人未在保單效力中止后90天內(nèi)與保險(xiǎn)公司解除合同或全面清償保單質(zhì)押貸款所欠本息，則構(gòu)成不良貸款。當(dāng)投保人全部清償保單質(zhì)押貸款本金和利息后，或投保人以解除合同時(shí)的保單現(xiàn)金價(jià)值或保險(xiǎn)金抵償保單質(zhì)押貸款本金和利息后，保險(xiǎn)公司應(yīng)相應(yīng)調(diào)整貸款狀態(tài)”，保單貸款存在征信記錄調(diào)整為“不良貸款”的情形。
漢坤律師認(rèn)為，對(duì)于保單質(zhì)押貸款A(yù)BS而言，該等規(guī)定對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)保單貸款展業(yè)提出全新征信要求，需要建立一套對(duì)借款人信用進(jìn)行識(shí)別和風(fēng)控的“貸前、貸后”體制以應(yīng)對(duì)監(jiān)管要求。同時(shí)，保單貸款一旦被計(jì)入“不良貸款”并上傳征信，則對(duì)借款人其他金融融資行為造成負(fù)面影響。
值得注意的是“向金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)提供貸款信息的，應(yīng)事先取得投保人書(shū)面材料同意”，若實(shí)踐中投保人未能書(shū)面同意上報(bào)征信系統(tǒng)，則是否保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不得對(duì)其開(kāi)展保單貸款業(yè)務(wù)并未作出明確規(guī)定。盡管如此，從《征求意見(jiàn)》整體立法邏輯理解（結(jié)合立法淵源、有關(guān)不良貸款的界定等規(guī)范要求），漢坤律師認(rèn)為《征求意見(jiàn)》下的新保單貸款業(yè)務(wù)，均應(yīng)以獲得投保人同意納入征信為展業(yè)先決條件。
第十條 保單質(zhì)押貸款的申請(qǐng)人為投保人，保險(xiǎn)公司不得向投保人以外的第三方提供保單質(zhì)押貸款。保險(xiǎn)公司應(yīng)采取有效措施核實(shí)投保人身份，確認(rèn)貸款申請(qǐng)為投保人本人真實(shí)意思表示。
被保險(xiǎn)人非投保人本人的，投保人申請(qǐng)保單質(zhì)押貸款需經(jīng)被保險(xiǎn)人書(shū)面同意。保險(xiǎn)公司應(yīng)確認(rèn)同意貸款申請(qǐng)為被保險(xiǎn)人本人真實(shí)意思表示。
貸款辦理人一般應(yīng)為投保人本人，委托他人辦理的，原則上受托人只能為投保人法定近親屬。保險(xiǎn)公司應(yīng)嚴(yán)格審核受托人身份，確認(rèn)貸款申請(qǐng)為投保人本人真實(shí)意思表示。
失信被執(zhí)行人申請(qǐng)保單質(zhì)押貸款的，保險(xiǎn)公司應(yīng)審慎發(fā)放。
解讀：本條作為保單貸款的行為規(guī)范之一，與目前市場(chǎng)上大多數(shù)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的實(shí)踐操作一致。另外，對(duì)于失信被執(zhí)行人審慎發(fā)放的規(guī)定，實(shí)踐中或增加保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)貸前核查責(zé)任，至少保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)需要（1）識(shí)別借款人是否失信被執(zhí)行人；（2）為落實(shí)“審慎發(fā)放”需對(duì)應(yīng)制定相應(yīng)管理規(guī)則，或者“一刀切”不向失信被執(zhí)行人發(fā)放保單借款。
第十一條 保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)參照貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，綜合考慮公司資金成本、保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平、流動(dòng)性狀況等因素，從服務(wù)消費(fèi)者的角度出發(fā)，確定合理的保單質(zhì)押貸款利率。
保單質(zhì)押貸款利率不得低于相應(yīng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率。萬(wàn)能保險(xiǎn)保單質(zhì)押貸款利率不得低于上一年度實(shí)際結(jié)算利率的平均值。
解讀：宏觀概括規(guī)定了貸款利率形成機(jī)制。為貸款利率下限設(shè)定了最低標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于現(xiàn)有ABS產(chǎn)品的影響主要為，需在合格標(biāo)準(zhǔn)中增加相應(yīng)“最低利率標(biāo)準(zhǔn)”，并在IT系統(tǒng)中增加“保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率”字段信息。考慮到目前保單質(zhì)押貸款年化利率在5%左右，而保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)期收益通常為年化2.5%，故而該等規(guī)定對(duì)現(xiàn)有ABS業(yè)務(wù)影響較小。
第十二條 保單質(zhì)押貸款金額不得高于申請(qǐng)貸款時(shí)保單現(xiàn)金價(jià)值的80%。
保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)保單質(zhì)押貸款的額度管理，確保發(fā)放的貸款金額不超過(guò)監(jiān)管規(guī)定。
解讀：80%質(zhì)押率的規(guī)定繼承了現(xiàn)有規(guī)則的有關(guān)要求。進(jìn)一步，結(jié)合第33條“自施行之日起，保險(xiǎn)公司新審批或備案的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品項(xiàng)下保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)須按照本辦法執(zhí)行；已審批或備案的保險(xiǎn)產(chǎn)品中保險(xiǎn)公司與投保人已訂立保險(xiǎn)合同的，可按原合同條款執(zhí)行，也可通過(guò)協(xié)商變更保單質(zhì)押貸款協(xié)議內(nèi)容，以符合本辦法監(jiān)管要求，相關(guān)行為不屬于未按照規(guī)定使用經(jīng)批準(zhǔn)或者備案的保險(xiǎn)條款、保險(xiǎn)費(fèi)率行為”的規(guī)定，仍然認(rèn)可“老產(chǎn)品”因適用“老規(guī)定”而適用更高質(zhì)押率的情形，合規(guī)且無(wú)需整改。
第十三條 保險(xiǎn)公司在簽訂貸款協(xié)議時(shí)，應(yīng)要求投保人如實(shí)告知貸款用途，并進(jìn)行記錄。投保人不得違反國(guó)家法律法規(guī)和政策規(guī)定，將所借款項(xiàng)用于房地產(chǎn)和股票投資，不得用于購(gòu)買非法金融產(chǎn)品或參與非法集資，不得用于未上市股權(quán)投資。
保險(xiǎn)公司應(yīng)將保單質(zhì)押貸款發(fā)放至投保人本人的銀行賬戶。
投保人應(yīng)按照貸款協(xié)議約定的用途使用貸款，并如實(shí)向保險(xiǎn)公司提供使用情況信息或證明。投保人未如實(shí)提供、超過(guò)貸款協(xié)議約定范圍使用貸款資金的，保險(xiǎn)公司有權(quán)解除合同或提前收回貸款。
解讀：本條系對(duì)貸款用途的限制性規(guī)定，且該等貸款用途以借款人主動(dòng)披露為原則，保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)無(wú)主動(dòng)核查的職責(zé)，但有監(jiān)督管理的義務(wù)。漢坤律師理解，實(shí)踐中保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)無(wú)法確切監(jiān)管真實(shí)的貸款資金用途。對(duì)于保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)而言，最主要的影響為需要在保單貸款批單中增加有關(guān)貸款用途限制條款及放款賬戶（投保賬戶）條款，并在被動(dòng)發(fā)現(xiàn)違規(guī)的情況下進(jìn)行處置（解除合同、提前收回）。
第十四條 保單質(zhì)押貸款申請(qǐng)辦理時(shí)間應(yīng)在保險(xiǎn)合同猶豫期滿后，貸款期限應(yīng)在保單保險(xiǎn)期間內(nèi)，保單質(zhì)押貸款期限不得超過(guò)12個(gè)月。
解讀：貸款期限從現(xiàn)有規(guī)則的“不超過(guò)6個(gè)月”調(diào)整為“不得超過(guò)12個(gè)月”。盡管如此，但考慮到第33條“自施行之日起，保險(xiǎn)公司新審批或備案的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品項(xiàng)下保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)須按照本辦法執(zhí)行；已審批或備案的保險(xiǎn)產(chǎn)品中保險(xiǎn)公司與投保人已訂立保險(xiǎn)合同的，可按原合同條款執(zhí)行，也可通過(guò)協(xié)商變更保單質(zhì)押貸款協(xié)議內(nèi)容，以符合本辦法監(jiān)管要求，相關(guān)行為不屬于未按照規(guī)定使用經(jīng)批準(zhǔn)或者備案的保險(xiǎn)條款、保險(xiǎn)費(fèi)率行為”的規(guī)定，現(xiàn)有ABS產(chǎn)品中涉及的基礎(chǔ)資產(chǎn)因均系“老產(chǎn)品”項(xiàng)下保單貸款而不受影響。而就新備案的保險(xiǎn)產(chǎn)品而言，其項(xiàng)下所產(chǎn)生的保單貸款期限均應(yīng)遵守12個(gè)月的規(guī)定，若未來(lái)該等基礎(chǔ)資產(chǎn)同時(shí)入池的，則對(duì)ABS產(chǎn)品涉及會(huì)帶來(lái)影響，至少6個(gè)月期限的靜態(tài)池產(chǎn)品將不能納入12個(gè)月期限的保單貸款基礎(chǔ)資產(chǎn)。
第十六條 保險(xiǎn)公司應(yīng)制定保單質(zhì)押貸款逾期處理流程、計(jì)息方式、產(chǎn)生不良信用記錄的情形等事項(xiàng)，并明確告知投保人。
第十七條 當(dāng)投保人未償還的保單質(zhì)押貸款本息之和超過(guò)保單現(xiàn)金價(jià)值時(shí)，保險(xiǎn)公司可依據(jù)貸款協(xié)議約定對(duì)保單進(jìn)行效力中止處理；合同效力因貸款原因而中止的，保險(xiǎn)公司應(yīng)提前一個(gè)月向投保人發(fā)送通知及后續(xù)工作提示。
如投保人未在保單效力中止后90天內(nèi)與保險(xiǎn)公司解除合同或全面清償保單質(zhì)押貸款所欠本息，則構(gòu)成不良貸款。當(dāng)投保人全部清償保單質(zhì)押貸款本金和利息后，或投保人以解除合同時(shí)的保單現(xiàn)金價(jià)值或保險(xiǎn)金抵償保單質(zhì)押貸款本金和利息后，保險(xiǎn)公司應(yīng)相應(yīng)調(diào)整貸款狀態(tài)。
第十八條 保險(xiǎn)公司應(yīng)做好貸后管理，加強(qiáng)貸款資金用途跟蹤，建立貸款清收機(jī)制，對(duì)逾期貸款督促投保人按照合同約定進(jìn)行清償；對(duì)于因貸款原因?qū)е潞贤Яχ兄沟谋渭皶r(shí)與投保人溝通，并按照合同約定、根據(jù)投保人償還情況恢復(fù)或者解除合同，結(jié)清貸款本金和利息。
保險(xiǎn)公司向金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)提供逾期貸款、不良貸款等會(huì)對(duì)投保人信用狀況構(gòu)成負(fù)面影響的信息時(shí)，應(yīng)當(dāng)事先告知投保人本人。
解讀：第16-18條規(guī)定了逾期及“擊穿現(xiàn)金價(jià)值”的處理規(guī)則，其基本規(guī)范內(nèi)容與現(xiàn)行規(guī)則差異不大，但值得注意的是，導(dǎo)致保單停效中止的情況下，需要向“金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)”報(bào)送，其意味著記入借款人“征信記錄”。該等規(guī)定系《征求意見(jiàn)》第8、9條思路的延續(xù)，有關(guān)解讀參見(jiàn)本備忘對(duì)8、9條的解讀部分。
第二十一條 保險(xiǎn)公司保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)納入保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管，遵循風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)比例要求。保單質(zhì)押貸款余額超過(guò)公司總資產(chǎn)8%的，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)報(bào)告，并列入重點(diǎn)監(jiān)測(cè)。
解讀：首次規(guī)定了保單質(zhì)押貸款余額超過(guò)公司總資產(chǎn)8%的大類監(jiān)管紅線。
第二十六條 保險(xiǎn)公司可通過(guò)保單質(zhì)押登記平臺(tái)辦理保單質(zhì)押貸款質(zhì)權(quán)登記。
保單質(zhì)押登記平臺(tái)是指國(guó)家建立的動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)以及中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的保險(xiǎn)業(yè)保單質(zhì)押登記平臺(tái)。
第二十七條 保險(xiǎn)業(yè)保單質(zhì)押登記平臺(tái)應(yīng)建立保單質(zhì)押貸款質(zhì)權(quán)登記的業(yè)務(wù)規(guī)則及管理規(guī)范，完善質(zhì)權(quán)登記流程，與國(guó)家建立的動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)加強(qiáng)信息互通，依法做好相關(guān)信息登記、查詢和維護(hù)工作，加強(qiáng)內(nèi)控管理，采取有效措施確保信息安全。
第二十八條 鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司和投保人對(duì)保單質(zhì)押貸款進(jìn)行質(zhì)押登記，完善社會(huì)信用體系，保護(hù)質(zhì)權(quán)人合法權(quán)益。
保險(xiǎn)公司登記保單質(zhì)押信息，應(yīng)按照登記平臺(tái)要求提供質(zhì)權(quán)人和出質(zhì)人身份信息、質(zhì)押保單信息等內(nèi)容，必要時(shí)取得出質(zhì)人授權(quán)同意。保險(xiǎn)公司應(yīng)確保登記信息真實(shí)、準(zhǔn)確。
出質(zhì)人全部清償貸款本金和利息后，保險(xiǎn)公司應(yīng)及時(shí)辦理質(zhì)權(quán)登記解除手續(xù)。
解讀：第26-28條首次對(duì)保單貸款質(zhì)押、質(zhì)押登記進(jìn)行了明確規(guī)定。該等規(guī)定為《征求意見(jiàn)》最大亮點(diǎn)。漢坤律師按照《征求意見(jiàn)》之前法律環(huán)境和其發(fā)布實(shí)施后法律環(huán)境進(jìn)行分別分析，具體如下：
1、前《征求意見(jiàn)稿》時(shí)代
關(guān)于“保單現(xiàn)金價(jià)值”質(zhì)押的現(xiàn)有規(guī)定零散且匱乏，主要包括：《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》第三十四條:“按照以死亡為給付保險(xiǎn)金條件的合同所簽發(fā)的保險(xiǎn)單，未經(jīng)被保險(xiǎn)人書(shū)面同意，不得轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押”；《中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于壽險(xiǎn)保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的復(fù)函》(保監(jiān)廳函[2008]66號(hào))第一條:“保單質(zhì)押貸款是長(zhǎng)期壽險(xiǎn)合同特有的功能，是指投保人在合同生效滿一定期限后，按照合同約定將其保單的現(xiàn)金價(jià)值作為質(zhì)押，向保險(xiǎn)公司申請(qǐng)貸款”；《中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)有關(guān)問(wèn)題的通知》(保監(jiān)發(fā)[2011]36號(hào))第六條:“(一)保險(xiǎn)公司可以向具有現(xiàn)金價(jià)值的個(gè)人長(zhǎng)期險(xiǎn)保單投保人提供保單貸款服務(wù)，保單貸款的有關(guān)事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)在保險(xiǎn)合同中約定。……”。
進(jìn)一步，就明確現(xiàn)金價(jià)值屬于哪一類質(zhì)押物而言，根據(jù)《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》第二百二十三條：“債務(wù)人或者第三人有權(quán)處分的下列權(quán)利可以出質(zhì)：（一）匯票、支票、本票；（二）債券、存款單；（三）倉(cāng)單、提單；（四）可以轉(zhuǎn)讓的基金份額、股權(quán)；（五）可以轉(zhuǎn)讓的注冊(cè)商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)；（六）應(yīng)收賬款；（七）法律、行政法規(guī)規(guī)定可以出質(zhì)的其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利”。同時(shí)，結(jié)合之前《保險(xiǎn)法》及原保監(jiān)會(huì)對(duì)保單現(xiàn)金價(jià)值質(zhì)押的相關(guān)規(guī)定，可以推知保單現(xiàn)金價(jià)值質(zhì)押屬于“法律、行政法規(guī)規(guī)定可以出質(zhì)的其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利”。
就現(xiàn)金價(jià)值質(zhì)押登記而言，《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》在第二百二十三條對(duì)權(quán)利質(zhì)權(quán)的質(zhì)物進(jìn)行分類的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步通過(guò)第二百二十四條至第二百二十八條對(duì)第二百二十三條前六類權(quán)利質(zhì)權(quán)質(zhì)物的交付或質(zhì)權(quán)登記進(jìn)行規(guī)定，但遺憾的是，就保單現(xiàn)金價(jià)值質(zhì)押登記而言其登記的有關(guān)規(guī)定法律或行政法規(guī)并未作出規(guī)定。實(shí)務(wù)中，保單質(zhì)押登記均以保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自行在其信息系統(tǒng)（IT系統(tǒng)）中登記備案為準(zhǔn)，未通過(guò)外部第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行質(zhì)押登記。由此導(dǎo)致一個(gè)法律層面的問(wèn)題，即現(xiàn)金價(jià)值質(zhì)押是否具有“對(duì)抗效力”，即是否能夠?qū)沟谌恕?/span>
根據(jù)《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》（九民紀(jì)要）第67條的規(guī)定以及《九民紀(jì)要理解與適用》對(duì)于67條的解釋，現(xiàn)金價(jià)值質(zhì)押屬于“新類型擔(dān)保”（區(qū)別于非典型擔(dān)保），即以新類型的權(quán)利設(shè)置的擔(dān)保。根據(jù)上述解釋與適用，漢坤律師認(rèn)為“保單現(xiàn)金價(jià)值質(zhì)押”，其質(zhì)押效力上屬于合法有效范疇，但質(zhì)押本身是否具有物權(quán)效力，有賴于“登記方式法定”，即登記安排需要由“法律規(guī)定”或者由最高人民法院通過(guò)其行為上升為“習(xí)慣法”而確定。否則不符合“物權(quán)法定”原則而導(dǎo)致“保單現(xiàn)金價(jià)值質(zhì)押”不具有物權(quán)效力，即無(wú)法對(duì)抗第三人。需要說(shuō)明的是，即使不具備對(duì)抗第三人的物權(quán)效力，但并不影響其作為ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)的法定條件。
2、后《征求意見(jiàn)》時(shí)代
《征求意見(jiàn)》26-28條首次將“國(guó)家建立的動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)”納入“質(zhì)押登記平臺(tái)”。由此，參照應(yīng)收賬款質(zhì)押登記制度，一經(jīng)登記后的保單現(xiàn)金價(jià)值質(zhì)押，將能夠?qū)崿F(xiàn)“物權(quán)效力”以達(dá)到對(duì)抗第三人的法律效果。
第三十三條 本辦法自2021年7月1日起施行。
自施行之日起，保險(xiǎn)公司新審批或備案的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品項(xiàng)下保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)須按照本辦法執(zhí)行；已審批或備案的保險(xiǎn)產(chǎn)品中保險(xiǎn)公司與投保人已訂立保險(xiǎn)合同的，可按原合同條款執(zhí)行，也可通過(guò)協(xié)商變更保單質(zhì)押貸款協(xié)議內(nèi)容，以符合本辦法監(jiān)管要求，相關(guān)行為不屬于未按照規(guī)定使用經(jīng)批準(zhǔn)或者備案的保險(xiǎn)條款、保險(xiǎn)費(fèi)率行為。
自本辦法實(shí)施之日起1年內(nèi)，開(kāi)展保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的人身保險(xiǎn)公司應(yīng)接入金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，按照要求報(bào)送保單質(zhì)押貸款信用信息。
解讀：第33條明確了《征求意見(jiàn)》的適用規(guī)則，即采取新老劃斷的方式“老產(chǎn)品老規(guī)則、新產(chǎn)品新規(guī)則”。同時(shí)，對(duì)于保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)展業(yè)存在重大操作影響的“征信接入”，設(shè)置了1年的過(guò)渡期。
對(duì)于存量保單貸款A(yù)BS項(xiàng)目而言，由于所入池基礎(chǔ)資產(chǎn)均為《征求意見(jiàn)》之前備案的保險(xiǎn)產(chǎn)品項(xiàng)下保單貸款，因而適用“老產(chǎn)品老規(guī)則”，即不適用《征求意見(jiàn)》的規(guī)定，故而《征求意見(jiàn)》對(duì)存量項(xiàng)目沒(méi)有影響。
對(duì)于增量保單貸款A(yù)BS項(xiàng)目而言，若入池資產(chǎn)中存在2021年7月1日后備案的保險(xiǎn)產(chǎn)品項(xiàng)下保單貸款（新產(chǎn)品新規(guī)則），則應(yīng)當(dāng)按照實(shí)施后的《征求意見(jiàn)》規(guī)則對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，同時(shí)對(duì)入池基礎(chǔ)資產(chǎn)核查也應(yīng)當(dāng)適用實(shí)施后的《征求意見(jiàn)》規(guī)則進(jìn)行核查。
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