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《上海市國資委監管企業投資監督管理辦法》規定對企業投資行為要分階段進行管理，事前制定投資計劃，實行備案、報告程序并在進行前期論證與風險評估后，做出投資項目的決策意見。事中，應當嚴格依法依規對項目過程進行管理及檢測，確有必要調整事前的年度投資計劃的，應當書面報送市國資委。事后，應當制作總結報告，對項目完成情況進行評估并完成監督檢查。
日前，上海市國資委參照國務院國資委的《中央企業投資監督管理辦法》《中央企業境外投資監督管理辦法》頒布了《上海市國資委監管企業投資監督管理辦法》，旨在對上海市監管的國有企業的投資行為進行監督管理。本文將對《上海市國資委監管企業投資監督管理辦法》（以下簡稱為“本辦法”）的相關規定進行解讀，下篇主要包括投資的事前、事中以及事后管理與投資風險管理等。
一、投資事前、事中、事后管理
1. 投資事前管理
l 年度投資計劃
監管企業（含下屬合并會計報表范圍內企業）的投資活動應當全部納入年度投資計劃。監管企業應當于每年1月底前按照本辦法第七條規定向市國資委預報本年度投資計劃，每年4月底前正式報送本年度投資計劃。
年度投資計劃內容主要包括：投資主要方向和目的，投資規模及資產負債率水平，資金來源與構成，非主業投資規模與結構，境外投資規模與結構，重大投資項目等。
l 事前備案程序
市國資委事前備案程序。投資項目經總裁辦公會（或同等機構）審議通過后，監管企業就項目情況與市國資委進行預溝通；監管企業報送備案報告及相關材料；市國資委對材料進行核實、審議；審議通過的，由市國資委出具不持異議意見函。市國資委在收到備案報告后20個工作日內與監管企業溝通反饋意見。
監管企業投資項目中涉及上市公司等敏感信息且須事前備案的投資項目，經監管企業與市國資委溝通可在董事會決議后履行事前備案程序，但應在董事會決議中明確該項目在備案程序履行完畢后方可實施。
已履行前備案程序的投資項目在實施前，若投資金額、投資標的或者投資方式等核心事項出現重大調整，應重新履行前備案程序。
l 事前報告程序
投資項目經總裁辦公會（或同等機構）審議通過后，在項目實施前，監管企業應當形成項目情況報告及相關材料報送市國資委。市國資委確認收到之日起7個工作日后，監管企業可以提請董事會決策（或啟動實施）。若市國資委認為項目可能存在不適合實施的情形，將與監管企業進行溝通，必要時建議監管企業終止項目實施。監管企業對報送資料的真實性、完整性和準確性負責。
l 項目前期論證與風險評估
監管企業應當根據戰略規劃，聚焦主業，選擇確定投資項目，做好項目融資、投資、管理、退出全過程的研究論證。對于新投資項目，應當對市場、技術、財務和法律等方面的可行性進行深入研究，其中股權投資項目應當開展必要的盡職調查，并按要求履行資產評估或估值程序。境外投資項目應當對投資所在國家（地區）政治、經濟、社會、文化、市場、法律、政策等風險進行評估，其中投資總額占企業上一會計年度經審計合并報表凈資產10%及以上的項目應委托獨立第三方有資質咨詢機構進行全面評估。市國資委視情況對事前備案和事前報告股權投資項目評估（估值）結論進行復核。
l 投資項目決策意見
各級投資決策機構對投資項目做出決策，應當形成決策文件，所有參與決策的人員所發表意見應記錄存檔。國有控股、國有實際控制企業中國有股東委派的股東代表，應當按照本辦法規定和委派單位的指示發表投資決策意見、行使表決權，并將履職情況和結果及時報告委派單位。
2. 投資事中管理
l 投資計劃的調整
遇特殊情況需調整年度投資計劃，應當充分說明原因及調整內容，每年9月底前書面報送市國資委。
l 投資項目過程管理
監管企業應當加強投資項目過程管理，定期對實施中的投資項目進行跟蹤分析，針對外部環境和項目自身情況變化，及時進行再決策。如出現影響投資目的實現的重大不利變化時，應當研究啟動中止、終止或退出機制。對違規違紀行為實施全程追責，加強過程管控。對于重大投資項目，監管企業應當對階段性進展情況開展評估，發現問題，及時調整。問題重大的應書面報告市國資委，其中，問題重大是指：（一）項目內容發生實質性改變、投資額重大調整或股權結構發生重大變化等情況；（二）重大自然災害、重大群體性事件以及危及人身或財產安全的重大突發事件；（三）重大資產損失，嚴重的質量、安全生產及環境事故等；（四）投資項目合作方嚴重違約，出現嚴重損害出資人利益的情況；（五）嚴重的違法違紀案件或重大法律糾紛案件；（六）銀行賬戶、款項被凍結或市外、境外存款所在的金融機構破產；（七）境外投資項目所在國家（地區）發生戰爭、動亂以及不可抗拒的自然災害等；（八）其他有重大影響的事件。
l 投資項目事中監測管理
市國資委結合年度投資計劃、預決算、項目備案等報告，密切關注監管企業境內外投資項目開展情況，加強投資動態監測、財務風險預警等項目事中管理。
3. 投資事后管理
l 年度投資完成情況報告
監管企業應當在次年1月底前預報全年度投資完成情況，次年4月底前正式報送上年度投資分析報告。企業的年度投資分析報告，應當包括企業總體投資完成情況、年度投資計劃執行及完成情況、重大投資項目完成情況（資金完成情況、工程進度、未實施原因）、非主業投資項目完成情況、非主業投資占比等。年度非主業投資完成比例超過5%的監管企業，應當在報告中進行專項說明，市國資委對企業說明予以采納或進行約談整改。
l 投資項目后評估
監管企業應當對投資項目實施后評估管理，建立完善后評估管理制度。通過后評估管理，完善投資決策機制，提高項目成功率和投資收益，總結投資經驗，為后續投資提供參考，提高投資管理水平。項目實施主體應當在項目投資完畢的一個完整會計年度后不超過三年內，開展項目后評估。項目后評估可由監管企業自行實施，也可聘請具有相應資質和能力的中介機構實施，但應避免由承擔項目可行性研究的相關工作機構實施該項目的后評估。
市國資委對監管企業投資項目后評估工作進行監督和指導。市國資委可選擇部分重大項目開展項目后評估工作，發揮企業監事會作用，建立完善重大項目后評估工作機制。后評估過程中發現為投資項目提供財務、法律、業務等盡職調查服務的機構存在未能勤勉盡責情形的，經認定后，納入市國資委盡職調查機構黑名單。
l 投資項目事后監督檢查
市國資委對監管企業實施的投資項目進行定期監督檢查，重點檢查項目決策、執行和效果等情況，特別是境外、計劃外追加、非主業重大投資項目實施的必要性及投資風險等內容，就發現的問題督促整改。加強對監管企業投資項目的事后檢查和審計監督。每年選取部分境內外重大項目開展檢查，通過經濟責任審計延伸、審計調查等多種方式，推進投資項目審計監督。
二、投資風險管理
1. 風險管理體系建設
監管企業應當建立投資全過程風險管理體系，將投資風險管理作為企業實施全面風險管理、加強廉潔風險防控的重要內容。強化投資前期風險評估和風控方案制定，做好項目實施過程中的重大事項報告、風險監控、預警和處置，防范投資后項目運營、整合風險，做好項目退出的時點與方式安排。
鼓勵監管企業創新運用項目跟投、風險抵押金等市場化方式，強化投資行為決策責任，建立健全投資項目管理的激勵和約束機制，實現核心團隊風險共擔、收益共享。
2. 項目審計
監管企業應當加強對境內外國有資產的常態化審計，每年進行財務決算審計；對投資并運營超過兩年的境外國有資產開展專項審計，重點審計資產安全完整、運營效益、風險管控和保值增值等情況，逐步落實對境外企業負責人的經濟責任審計。
3. 投資管理信息系統
市國資委和監管企業應當建立完善投資管理信息系統，通過信息化手段掌握企業投資情況。市國資委投資管理信息系統上線后，監管企業應當按照市國資委有關要求向市國資委報送文件和材料。
4. 投資監管聯動機制
市國資委建立完善投資監管聯動機制，發揮戰略規劃、法律合規、財務監督、產權管理、考核分配、干部管理、監事會監督、紀檢監察、審計監督等相關監管職能，形成合力，實現對監管企業投資活動全過程監管，及時發現、防控投資風險，避免和減少投資損失。
三、結語
《上海市國資委監管企業投資監督管理辦法》的實行將是上海市國資監管企業進行投資活動的重要依據。本辦法根據企業分類不同以及投資活動的規模、性質不同制定了詳細的事前事后備案制度，并且對于企業在投資活動的過程中，如何進行事前、事中以及事后管理進行了明確的規定。因此，上海市各國有企業應當嚴格遵守本辦法的規定，在發揮國有資產增值功能的同時，嚴防國有資產流失，在服從服務國家和本市發展戰略以及合法合規的基礎上，準確評估企業資產實力、管理能力以及抗風險能力，進行與企業實力相適應的投資活動。
滬公網安備 31010402007129號
