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一、 數(shù)據(jù)資產的特點
隨著信息技術的發(fā)展，數(shù)據(jù)資產已成為經濟社會數(shù)字化轉型進程中的新興資產類型。我國高度重視數(shù)據(jù)資產的管理與利用，二十屆三中全會提出要培育全國一體化技術和數(shù)據(jù)市場、加快建立數(shù)據(jù)產權歸屬認定、市場交易、權益分配、利益保護制度，并已出臺系列推動數(shù)據(jù)資產發(fā)展的政策法規(guī)。
數(shù)據(jù)是指任何以電子或者其他方式對信息的記錄，但數(shù)據(jù)是否即為數(shù)據(jù)資產？在法律法規(guī)的層面，目前尚未有對數(shù)據(jù)資產的明確定義。結合《關于加強數(shù)據(jù)資產管理的指導意見》（財資〔2023〕141號）、《信息技術服務 數(shù)據(jù)資產 管理要求》（GB/T 40685-2021）、《數(shù)據(jù)資產評估指導意見》（中評協(xié)〔2023〕17號）等相關規(guī)則要求，筆者認為數(shù)據(jù)成為數(shù)據(jù)資產，至少應當滿足以下數(shù)據(jù)資產的基礎特點：
（1）合法性。特定主體應當合法擁有或者控制相應數(shù)據(jù)資產，這不僅要求數(shù)據(jù)的獲取及來源合法合規(guī)，也要求特定主體在處理、使用及流轉數(shù)據(jù)資產的全過程合法合規(guī)，確保數(shù)據(jù)資產的權屬及授權路徑清晰、合法。鑒于數(shù)據(jù)資產具有非實體性，在判斷特定主體擁有或控制相關數(shù)據(jù)資產的合法性上，需關注數(shù)據(jù)資產的授權主體信息、產權持有人信息、權利路徑、權利類型、權利范圍、權利期限、權利期限等權利信息及法律屬性。
（2）可計量性?？捎嬃啃砸髷?shù)據(jù)資產的價值應當是可以進行貨幣計量的。具體來說，確定數(shù)據(jù)資產價值的評估方法包括收益法、成本法和市場法三種基本方法及其衍生方法，資產評估專業(yè)人員應當根據(jù)評估目的、評估對象、價值類型、資料收集等情況，對具體數(shù)據(jù)資產評估業(yè)務選擇相應的評估方法。
（3）價值性。數(shù)據(jù)資產應當是可以帶來直接或間接經濟利益的數(shù)據(jù)資源。價值性是數(shù)據(jù)資源是否可成為數(shù)據(jù)資產的決定性因素。數(shù)據(jù)資產的價值屬性主要包括數(shù)據(jù)覆蓋地域、數(shù)據(jù)所屬行業(yè)、數(shù)據(jù)成本信息、數(shù)據(jù)應用場景、數(shù)據(jù)質量、數(shù)據(jù)稀缺性及可替代性等維度標準，同時，數(shù)據(jù)資產也具有價值易變性的特點，其價值隨應用場景、用戶數(shù)量、使用頻率等的變化而變化。
二、 數(shù)據(jù)資產的確權技術要求及登記要求
數(shù)據(jù)資產的確權是個復雜的過程，需要對數(shù)據(jù)的取得、生成、處理、使用等全過程進行審查及合規(guī)論證。
從技術角度而言，數(shù)據(jù)資產確權的具體要求有：a）應基于電子認證、區(qū)塊鏈等技術手段，在單一或多方機構共同鑒證下，確認數(shù)據(jù)資產權屬，應符合《信息技術服務 外包 第2部分：數(shù)據(jù)保護要求》（GB/T 33770.2-2019）的規(guī)定；b）在數(shù)據(jù)資產的使用和提供過程中，宜通過數(shù)字簽名、分布式賬本等方式記錄數(shù)據(jù)資產的身份屬性與時間屬性。
同時，《數(shù)據(jù)資產全過程管理試點方案》（簡稱“《試點方案》”）對數(shù)據(jù)資產全過程管理試點提出開展數(shù)據(jù)資產登記的試點要求，支持有關主體將持有或控制的數(shù)據(jù)資產應登盡登，納入授權運營范圍的公共數(shù)據(jù)資產要嚴格按照資產管理要求進行登記，試點地方財政部門依托預算管理一體化系統(tǒng)，統(tǒng)一登記內容，規(guī)范登記程序，發(fā)放數(shù)據(jù)資產證書，作為數(shù)據(jù)資產對外授權使用的憑證。根據(jù)《試點方案》，2025年底前，數(shù)據(jù)資產全過程管理試點在登記方面應取得階段性成效；2026年底前，完成試點任務，總結試點經驗，完善數(shù)據(jù)資產管理制度標準體系和運行機制。目前，已有多地出臺了相應的數(shù)據(jù)資產登記管理辦法，如《深圳市數(shù)據(jù)產權登記管理暫行辦法》《南京市數(shù)據(jù)資產登記暫行辦法實施細則（試行）》等。
三、 數(shù)據(jù)資產金融工具創(chuàng)新產品
隨著數(shù)據(jù)資產的價值屬性越發(fā)的獲得認可，數(shù)據(jù)資產正逐步突破傳統(tǒng)數(shù)據(jù)的價值邊界（比如更新、分析、挖掘等數(shù)據(jù)加工或數(shù)據(jù)分享），展現(xiàn)出作為抵押品、交易標的的潛力，產生了系列金融工具創(chuàng)新產品。
1. 數(shù)據(jù)資產質押融資
2024年6月，神州數(shù)碼（深圳）有限公司（簡稱“神州數(shù)碼”）成功將“神州金服云”數(shù)據(jù)產品作為數(shù)據(jù)資產，納入企業(yè)財務報表并以其作為質物提供質押擔保，獲得建設銀行深圳分行授信融資3000萬元，成為深圳市數(shù)據(jù)資產質押融資的首個案例，也是全國首筆大中型數(shù)據(jù)資產質押融資案例。“神州數(shù)碼金服云”數(shù)據(jù)產品已取得深圳數(shù)據(jù)交易所出具的數(shù)據(jù)（產權）登記證書。
數(shù)據(jù)資產入表，是指將符合資產確認條件的數(shù)據(jù)資源納入企業(yè)資產負債表中“資產”項下，有利于體現(xiàn)企業(yè)的數(shù)據(jù)資產價值。財政部于2023年8月11日出臺《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關會計處理暫行規(guī)定》（財會〔2023〕11號），對企業(yè)數(shù)據(jù)資源的會計處理進行規(guī)定，根據(jù)數(shù)據(jù)資源的持有目的、形成方式、業(yè)務模式等結合實際情況在資產負債表中增設“數(shù)據(jù)資源”項目披露。
數(shù)據(jù)資產入表后作為質物為企業(yè)融資提供質押擔保的融資模式，是可復制、可推廣的數(shù)據(jù)資產入表融資方案。
2. 數(shù)據(jù)資產信托
數(shù)據(jù)資產信托是指委托人將合法所有的數(shù)據(jù)資產作為信托財產交付給受托人設立信托產品，由受托人按照信托目的（如數(shù)據(jù)安全管理、合規(guī)流通、價值挖掘等）對數(shù)據(jù)資產進行管理、運用和處分，為受益人的利益進行專業(yè)化管理和處分的法律關系。通常，在數(shù)據(jù)信托的模式下，受托人或其代理人（服務機構）將對信托項下的數(shù)據(jù)資產進行專業(yè)管理以實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產的最大化利用與數(shù)據(jù)安全保護的平衡。
英國Overseas Development Institute（ODI）于2019年開展了一個數(shù)據(jù)資產信托試點以期解決食品行業(yè)的浪費問題，通過該信托在全球主要食品加工商之間共享供應鏈中食物浪費情況的總體數(shù)據(jù)，對浪費行為的追蹤。在該試點的報告中，ODI總結了數(shù)據(jù)資產信托的以下優(yōu)勢：（1）受托人承擔法律的信義義務，其對數(shù)據(jù)的管理應當合法合規(guī)并應確保數(shù)據(jù)的共享和使用有利于受益人的利益。專業(yè)的受托人更令人信任不會濫用或泄露敏感商業(yè)信息。（2）相較于短期的直接合作，數(shù)據(jù)資產信托可建立長期運作的制度機制。信托在存續(xù)過程中，可通過數(shù)據(jù)使用者大會、審計機制、倫理監(jiān)查和數(shù)據(jù)真實性驗證等機制，有助于確保數(shù)據(jù)資產及其利用的可持續(xù)性。
2025年5月“全國首例實質性運營數(shù)據(jù)信托產品”成功落地，云南省文山市清溪供排水有限公司作為委托人及數(shù)據(jù)資產的所有權人，將其擁有的數(shù)據(jù)資產（“用戶付費行為分析數(shù)據(jù)產品”和“用戶用水行為分析數(shù)據(jù)產品”，上述產品均已在昆明國際數(shù)據(jù)交易所完成登記）的收益權委托云南國際信托有限公司設立信托并由受托人對信托財產產生的收益進行分配，相關數(shù)據(jù)資產運營服務商為北京中數(shù)登數(shù)據(jù)服務有限公司，數(shù)據(jù)資產運營收益包括但不限于數(shù)據(jù)加工權授權收益、數(shù)據(jù)使用權授權收益、數(shù)據(jù)運營權授權收益和數(shù)據(jù)服務費收益等。
從法學理論方面，信托制度具有以下特征：（1）信托財產獨立性。（2）信托財產權利與利益分離。受托人享有信托財產的名義所有權，并以自己的名義管理信托財產，由此產生的全部信托利益歸屬受益人。（3）信托管理的連續(xù)性，信托不因委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法撤銷或者被宣告破產而當然終止。以上信托制度的特點與《中共中央 國務院關于構建數(shù)據(jù)基礎制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》（簡稱“《數(shù)據(jù)二十條》”）提出的激活數(shù)據(jù)要素價值創(chuàng)造和價值的“建立數(shù)據(jù)資源持有權、數(shù)據(jù)加工使用權、數(shù)據(jù)產品經營權等分置的產權運行機制”先天契合。通過數(shù)據(jù)資產與信托模式相結合，在具體項目中，可根據(jù)實際情況對信托目的、信托財產管理、信托利益分配等進行約定，有效利用信托制度本身具有的風險隔離功能保護數(shù)據(jù)資產的財產價值，強化數(shù)據(jù)資產在價值創(chuàng)造與價值實現(xiàn)過程中權益分配的有效性，最終達成多方互利共贏的目標。
3. 數(shù)據(jù)資產的資產證券化
2025年4月28日，全國首單數(shù)據(jù)資產ABS產品“平安-如皋第1期資產支持專項計劃（數(shù)據(jù)資產）”在深圳證券交易成功發(fā)行。本項目中，原始權益人及資產服務機構為天津安永商業(yè)保理有限公司，計劃管理人為平安證券股份有限公司，基礎資產為原始權益人通過保理業(yè)務購買的應收賬款債權，中證信用融資擔保有限公司作為信用增級機構為本項目提供差額支付承諾。本項目采取供應鏈金融模式，入池資產10筆，涉及債務人5個，債務人均為如皋市下屬國有企業(yè)，部分基礎資產附有在相關產權交易所掛牌登記的數(shù)據(jù)資產的質押擔保（質押應收賬款金額占全部入池應收賬款金額的比例為50.46%）。
作為本項目基礎資產附屬擔保權益的數(shù)據(jù)資產均已在南京市公共資源交易中心完成登記，同時本項目基礎資產附屬數(shù)據(jù)資產質押也已在中國人民銀行征信中心動產融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)完成登記，本項目質押數(shù)據(jù)涉及如皋市智慧停車數(shù)據(jù)集、如皋市智慧港口數(shù)據(jù)集、如皋市公交數(shù)據(jù)集、如皋市新能源充電數(shù)據(jù)集等如皋市交通、港口等領域的多維度數(shù)據(jù)資產。南京市公共資源交易中心為南京市政府指定的數(shù)據(jù)資產登記機構。
資產證券化產品的基礎資產應當是可以產生穩(wěn)定、獨立、可預測的現(xiàn)金流且可特定化的財產權利或者財產。以數(shù)據(jù)資產作為底層資產/基礎資產開展資產證券化產品，需要重點考量前述基本現(xiàn)金流要求是否滿足。以目前數(shù)據(jù)資產的發(fā)展現(xiàn)狀，完全直接依賴其自身產生現(xiàn)金流獨立作為基礎資產開展資產證券化尚不成熟。平安-如皋第1期資產支持專項計劃（數(shù)據(jù)資產）提供了數(shù)據(jù)資產以質物等底層資產形式開展資產證券化產品的創(chuàng)新模式，開啟了數(shù)據(jù)資產證券化產品的新的嘗試。
四、未來展望
數(shù)據(jù)資產的健全、長遠發(fā)展依賴法律制度的框架支撐，在法律框架持續(xù)完善、技術創(chuàng)新迭代加速、政策支持精準發(fā)力的多重驅動下，數(shù)據(jù)資產及其相關的金融工具創(chuàng)新產品不僅可以成為企業(yè)全新的資產配置及融資渠道選項，更能夠協(xié)助激活數(shù)據(jù)價值、推動科技創(chuàng)新成果轉化、助力實體經濟數(shù)字化轉型。
滬公網安備 31010402007129號
