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司法實踐中，債權人往往不愿接受以物抵貸方式化解不良資產，原因主要在于兩方面：一是沒有現金流入，待處理抵貸資產仍然屬于不良資產，以物抵貸沒有起到化解不良資產的目的，也達不到再次產生利息收入的效果；二是增加管理成本，如不動產的物業管理費、動產的保管費、機器設備的日常維護保養費等。
但事實上，以物抵貸方式在債權的基礎上取得了所有權，對債權人的保護明顯更進一步，使債權人處置不良資產更加具有主動性、靈活性和物資保障；并且，以物抵貸一般發生于最終流拍之后，實屬無奈之舉，并非債權人主動而為之。所以，我們必須要接受以物抵貸，必須要研究以物抵貸。
正是出于以上考慮，接受以物抵貸基本上是為了兩害相權取其輕。既然如此，我們就更有必要研究以物抵貸相關的法律問題，以便于在取得所有權的基礎上更進一步。
取得抵貸物之后，核心的、首當其沖的問題是變現，以達到現金方式收回不良資產的目的。筆者結合近年來的工作實踐，將抵貸物變現的步驟歸納如下：
一、實現占有
抵貸物被第三人占用，譬如出租、投入生產等在司法實踐中較為常見。因為債務人陷入不能還貸的窘境以后，一方面有逃廢債務的動機，另一方面有想方設法賺“外快”的緊迫感。即便是被債務人占用，債務人也往往采用第三人實際占用的方式來作為幌子，這樣既能給債權人設置障礙，又便于隱匿占用收益。因此，排除妨礙、實現占有，是債權人取得主動性的前提；否則，強龍斗不過地頭蛇，債權人只是一個傀儡，處置抵貸資產就是一句空話。
排除妨礙訴訟，主要可以從兩方面著手：
一是在先抵押（或質押）排除在后租賃，這是買賣不破租賃的例外情況。最高人民法院關于適用《中華人民共和國擔保法》若干問題的解釋第六十六條明確規定：“抵押人將已抵押的財產出租的，抵押權實現后，租賃合同對受讓人不具有約束力。
二是第三人本身就是非法占有，譬如虛假租賃，債權人可以依照《最高人民法院關于人民法院辦理執行異議和復議案件若干問題的規定》的程序申請人民法院予以排除。最高院執行局最近還出臺了一系列的制止虛假租賃的指導案例，指導債權人如何運用、借鑒，作為排除妨礙、實現債權人自己占有的法律依據。
二、讓渡使用權
實現占有以后，通過出租等方式讓渡使用權，能夠取得現金流用于收回不良資產。當然，如果不實現占有，延續原有租賃條款債權人能夠接受的情況下，取得現金流也未嘗不可。
在此尤其需要提醒的是，為節約成本起見，債權人其實無需辦理抵貸物的所有權登記。鑒于抵貸物的種種特殊情況，如稅費、原有登記瑕疵、土地性質等等，所有權過戶登記可能面臨巨的大障礙或者巨額的支出，勞民傷財。而根據《中華人民共和國物權法》第二十八條、《中華人民共和國民法典》第二百二十九條的規定，人民法院的抵債裁定本身認定了抵貸物的所有權。
無需辦理所有權登記即對外出租，能夠大大改善債權人的現金流量狀況，使抵貸物很快帶來現金流入，債權人立竿見影地盤活了不良資產。
三、化整為零轉讓所有權
債權人取得抵貸物后，如果能夠整體處置變現當然求之不得，但往往是整體處置無人問津。
由于人民法院委托拍賣的特殊性，對于批量的消費性商品，往往只能采用一批一拍的方式。這種方式，限制了普通消費者競買成功的可能性，諸如酒（非品牌名酒）、服裝鞋帽、車飾配件等等。針對此種情形，債權人在取得抵貸物后，可以采用化整為零方式轉讓所有權，零敲碎打地實現不良資產地清收。
有人對這種小打小鬧地處理方式嗤之以鼻。但實際上，不良資產處置的難度遠超想象，細水長流的方式更顯“英雄本色”。類似于基金和股票，基金每天小漲小回，股票總是大起大落，結果大多數基金跑贏了股票；同樣，一次性賣出抵貸物果然令人欣喜若狂，但大多數情況下，問題不會這么簡單。積小勝為大勝，不免是一種有效手段。
這種方式對于不動產其實也能適用。譬如寫字樓，可以分隔以后以小單元出售；譬如廠房土地，可以改造成標準化廠房分割出售。筆者曾經有過這樣的成功案例，債權人將寫字樓整層買下，分隔裝修后，成功實現銷售，全部收回了裝修費用和不良資產，可謂神來之筆。
四、轉化為對外投資
把抵貸物轉化為對外投資，較為常見的是機器設備。機器設備一般具有專用性，變現價格起伏很大，一旦無人問津，機器設備很可能是廢鐵一堆；較少有可能剛好為買受人所急需，故而競得高價成交。
根據《中華人民共和國公司法》第二十七條的規定，公司可以實物形式出資，實物的應評估作價，不得高估或低估。把抵貸物轉化為股權，往往能夠發揮其最大效用，尤其當抵貸物是機器設備之時。
當然，轉化為對外投資只是手段，最終目的是為了收回不良資產；所以，需要以取得分紅、股權轉讓等方式將股權變現。筆者曾經有過成功案例：抵貸物為一臺德國進口設備，被債權人作為投資于抵押人的同類生產廠家，用于擴大生產規模；該生產廠家取得設備后，集約化效應明顯發揮，最終分紅、股權轉讓，完全以現金方式收回了不良資產。細究這種方式，深有曲徑通幽之妙。
對抵貸資產減少管理費用的支出，也值得關注，因為事關抵貸物的凈收益。
首先是減少稅務支出，盡快將抵貸物納入抵貸資產核算。有的債權人以尚未辦理過戶、尚未實際占有為據，仍然將抵貸物作為債權進行核算，甚至還在計提利息收入，由此增加營業稅、所得稅支出，實在是貽笑大方。納入抵貸物核算，可以計提折舊或者跌價損失，以此減少所得稅應納稅額，以此停止計息減少營業稅支出，名正言順、光明正大地減少稅務支出，方為明智之舉。
其次是協商減少管理費支出，控制現金流出。譬如物業管理費，抵貸物登記在債務人名下之時，物業公司無法實現收費，以物抵貸轉至債權人名下，一下子全額收費，債權人當然可以討價還價，爭取利益均衡。
由于筆者水平有限，以物抵貸的其他相關法律問題，諸如證券化、打包處置等等，難以盡述。此文僅作拋磚引玉，供專家學者參考。
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